EXECUTIVE SUMMARY
先说结论：这不是一个“押中整箭公司”的简单主题
可重复使用火箭把价值链从一次性交付，拉向高可靠发动机、轻量结构、航电测控、试验验证和规模化制造。A 股的机会更可能散落在这些环节中。
CANDIDATE UNIVERSE
候选不是答案，排序只是研究优先级
综合分由产业关联、证据确定性、财务韧性、估值与流动性、市场表现五部分构成。低分不等于看空，高分也不构成买入信号。
VALUE CHAIN
真正改变的，是可靠性经济学
火箭回收不是单一零部件。一次成功着陆背后，是发动机多次点火、结构减重、制导控制、健康监测、地面试验与快速翻修共同作用。
MARKET EVIDENCE
行情能告诉我们什么，不能告诉我们什么
价格只反映交易结果，不证明产业关系。这里把近两年走势、回撤、估值与盈利质量放在一起，帮助识别“基本面兑现”和“主题溢价”的距离。
近两年归一化走势
首个共同交易日 = 100；点击图例可聚焦个股。
估值 × 成长 × 规模
横轴 PE(TTM)，纵轴净利润同比，圆点大小代表总市值。
收益与最大回撤
收益看弹性，回撤看持有过程；两者必须同时阅读。
多维评分，不隐藏短板
五维分数统一缩放至 0–100；选择两只股票进行对照。
行情与财务指标总表
点击表头排序；“—”表示接口未返回或该指标不适用。
| 排名 | 公司 | 分类 | 收盘价 | 20日 | 250日 | 最大回撤 | PE(TTM) | PB | 市值(亿) | ROE | 净利同比 | 综合分 |
|---|
COMPANY NOTES
逐家公司拆开看：关联、兑现与风险
每家公司都按同一条链路检查：它提供什么、公开证据有多强、财务和价格在表达什么、什么情况会推翻当前判断。
CATALYSTS & OBSERVABLES
下一次重估，应由证据而不是口号触发
RISK REGISTER
先写下可能错在哪里
主题投资最常见的错误，是把“行业未来很大”直接等同于“当前上市公司能赚到钱”。风险清单用于抵抗这种叙事跳跃。
METHOD & LIMITS
方法、数据与边界
本报告仅用于产业研究和候选观察，不构成证券投资咨询、收益承诺或交易指令。产业关联来自公开资料，可能存在口径变化、项目保密、订单不确定或市场预期提前透支。历史行情与财务指标不代表未来表现，任何投资决策均应由读者独立判断并承担风险。
PRIMARY SOURCES
公开证据索引
优先列示公司公告、互动平台回复、公司官网和政府/央企官方信息；新闻报道只作为线索，不替代一手披露。